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一季報解讀丨漲幅前五的基金都在賺什么錢?

發布時間:2019-04-24

上周,中歐基金旗下的各基金一季報都已披露完畢,解讀季報的小歐又上線啦

A股一季度成績表現非常亮眼,為此季報解讀第一篇也安排了大家最關心的→漲幅前五的基金都買了啥?

先來介紹下大背景,紅紅火火的一季度,上證綜指漲幅23.93%,滬深300指數漲幅28.62%。中歐基金旗下公募基金有61只跑贏上證綜指;40只跑贏滬深300指數;有32只一季度漲幅在30%以上!(wind,統計區間:2019.1.1-2019.3.31,A、C等份額單獨計算。)

中歐基金旗下2019年1季度漲幅前五基金↓↓↓

以下詳說5只基金一季報情況↓↓↓

中歐養老產業

中歐養老產業混合,之前小歐跟大家說得不多,這只基金進入2019年以來強勢上漲,一度成為中歐旗下最靚的偏股型基金。 

規模&倉位:一季度末規模1.37億,從2018年年報和2019年一季報看,中歐養老產業一季度股票倉位是下調的,由2018年底的91.67%下調至87.52%。

從基金的前十大重倉股看,持股相對分散,前十大重倉股總計46.7%。一季度新增:大華股份、國軒高科、中國聯通、兆易創新、國電南瑞、魚躍醫療;減持:思創醫惠、陽光電源、華夏幸福;增持:蘇寧易購。

從十大重倉股一季度區間漲幅看,新增的個股兆易創新、國軒高科在一季度的區間漲幅都超過50%,而減持的思創醫惠在一季度漲幅就顯得相對一般(9.46%)。

(wind,統計區間:2019.1.1-2019.3.31)

基金經理認為,“逆向投資是長期超額收益的主要來源”,在投資機會上不僅關注傳統行業的龍頭,還積極把握信息技術、新零售、新能源等成長性機遇。

(來源《中歐養老產業2019年1季報》)

中歐品質消費

規模&倉位:一季度末規模0.65億,一季度股票倉位有微微上調,由2018年底的90.36%調至92.20%。一季度消費板塊整體優秀,中證消費指數一季度區間漲幅43.00%。

(wind,統計區間:2019.1.1-2019.3.31)

銀河證券顯示,中歐品質消費A所在的“消費行業股票型基金(A類)”分類中,一季度同類平均水平就在32.74%,已經是一個很高的水平了(統計區間:2019年1季度)。那么中歐品質消費A一季度漲幅39.94%(wind),超額收益哪里來的?

從品質消費的前十大重倉股看,增持的牧原股份、天邦股份和正邦科技,在一季度區間漲幅突出,均超出100%,其中正邦科技漲幅最高,達200% 。

(wind,統計區間:2019.1.1-2019.3.31)

基金經理表示,長期選股主要圍繞“高性價比”策略,看好未來能夠提升消費者生活品質的三類公司,具體為消費降級、消費升級和渠道類公司。

(來源《中歐品質消費2019年1季報》)

中歐消費主題

規模&倉位:一季度末規模0.99億,與品質消費節奏一樣,消費主題的一季度股票倉位也有微微上調,由2018年底的91.09%上調至92.43%。

與中歐品質消費是同一位基金經理管理,品質消費更偏提升生活品質的個股投資,消費主題更偏大消費布局。 

從前十大重倉股也能看出兩者差別,中歐品質消費更偏食品飲料、農林牧漁、商貿等,而中歐消費主題同時還布局像廣汽集團、老板電器、立訊精密這類汽車、電器和電子類的大消費領域股票。

從前十大重倉股在一季度的漲幅情況看,郭睿不僅在消費主題中把握了消費領域漲幅較好的個股(如:牧原股份、天邦股份、正邦科技,這三只在品質消費中也有體現),同期布局的老板電器、立訊精密一季度漲幅也在50%以上,體現了基金經理對消費行業把握的精準。

(wind,統計區間:2019.1.1-2019.3.31)

基金經理提出,未來消費行業長期機會具體體現在:一是龍頭集中度的提升;二是傳統行業變革帶來的新機會。

(來源《中歐消費主題2019年1季報》)

中歐電子信息滬港深

規模&倉位:一季度末規模6.10億,相較去年底,2019年一季度股票倉位有微微下調,由92.33%→91.14%。

講真!中歐電子信息這只基金上榜一點不吃驚,一季度漲幅最好的行業就是計算機了,中歐電子信息本身是一只主要投資TMT(計算機、通信、電子等行業)的行業主題基金! 

Wind顯示,一季度內計算機、電子和通信漲幅都非常好(如下圖↓)

(wind,統計區間:2019.1.1-2019.3.31,按申萬一級行業分類。)

從中歐電子信息的前十大重倉股來看,持股相對適中,且都為通信、電子、電器設備等這類在一季度漲幅靠前的行業。

增持的廣和通、移為通信、北方華創、滬電股份等一季度漲幅都在50%以上,其中廣和通漲幅最高,達117%;同期減持的烽火通信一季度漲幅僅有10.68%,體現出基金經理對行業把握的專業度。

(wind,統計區間:2019.1.1-2019.3.31)

基金經理劉晨在季報中也坦言,在不斷深挖個股,且基本面強勁的個股獲得市場認可。基金經理確實在一季度并沒有太多調倉,與去年底相比,前十大重倉股僅調了2只。

(來源《中歐電子信息2019年1季報》)

中歐價值智選

規模&倉位:一季度末規模3.80億,相較去年底,2019年一季度股票倉位微微上調,由92.37%上調至93.17%。

中歐價值智選本身屬于一只寬基(沒有特定投資方向,投資范疇相對較廣),定位為追求絕對收益,為此它的持股也相對較散,一季度的前十重倉股累計占比43.34%。

2018年7月由劉晨接任管理后,也發揮了他擅長的TMT領域選股的優勢,在一季度把握住通信、電氣設備等機會(廣和通、捷昌驅動一季度區間漲幅80%以上)。同時,基金經理也堅持“價值智選”本身的定位,投資范疇較廣,也較“穩”一些,從持股上明顯看出與中歐電子信息不同。

(wind,統計區間:2019.1.1-2019.3.31)

基金經理在自評中提到,價值智選在一季度更多是從草根中調研出一些“隱性冠軍”,入選在基金的持倉中。后續將更多從產品的競爭優勢上去評估產業價值,自下而上,精選那些圖片“瓶頸”的公司,進行投資。

(來源《中歐價值智選2019年1季報》)

好啦,關于2019年1季報的解讀第一篇,小歐先說到這里,后續還有其他系列季報解讀哈,歡迎持續關注~

另外,有任何疑問/建議,也歡迎微信后臺聯系小歐!

注:以上各只基金2018年底的持倉數據來源于各基金2018年年報。數據來源wind,截至2019.3.31,中歐養老產業成立以來漲幅42.30%,同期基準表現19.46%;中歐品質消費A成立以來漲幅21.16%,同期基準表現3.32%;中歐消費主題A成立以來漲幅48.90%,同期基準表現39.24%;中歐電子信息滬港深成立以來漲幅32.02%,同期基準表現1.11%;中歐價值智選A成立以來漲幅154.08%,同期基準表現21.11%。以上材料不作為任何法律文件。基金管理人不保證基金一定盈利,也不保證最低收益。投資人應認真閱讀相關的基金合同和招募說明書等法律文件。過往業績并不預示其未來表現。基金資產投資于港股,會面臨港股通機制下因投資環境、投資標的、市場制度以及交易規則等差異帶來的特有風險。本基金可根據投資策略需要或不同配置地市場環境的變化,選擇將部分基金資產投資于港股或選擇不將基金資產投資于港股,基金資產并非必然投資港股。

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