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中日ETF互聯互通 海外ETF受到關注?

發布時間:2019-04-24

4月22日上午,在首屆中日資本市場論壇期間,上海證券交易所與日本交易所集團簽署中日ETF(交易型開放式指數基金)互通項目協議,象征著中國金融市場的對外開放又邁出了一個新臺階。不過,除了率先進入中國市場的日本ETF基金以外,倘若投資者想要投資海外ETF,將有哪些渠道?

中日ETF互聯互通

4月22日上午,在首屆中日資本市場論壇期間,上海證券交易所與日本交易所集團簽署中日ETF(交易型開放式指數基金)互通項目(JPX-SSEETF)協議。雙方約定合作建立兩地市場ETF互通機制,計劃分別上市以對方市場ETF為投資標的的基金。

當日,野村控股旗下全資子公司——野村資產管理有限公司宣布,已與華夏基金達成伙伴關系,通過旗下“NEXT FUNDS”ETF基金以及與華夏基金一起共同參與中日ETF互通項目(JPX-SSE ETF)。

下一步,深交所表示,將與日本資本市場各方繼續保持密切溝通,不斷探索資本市場產品互聯互通機制,共同推動區域債券市場合作發展,持續服務跨境創新資本形成,推進落實中日資本市場務實合作。

這似乎已經早有端倪。事實上,早在去年5月李zongli 訪日期間,中方向日方提供2000億人民幣合格境外投資者額度,日本金融機構參與積極,相關工作進展順利。去年10月安倍首相訪華期間,中國證監會與日本金融廳簽署《合作諒解備忘錄》以來,雙方圍繞推動ETF互通、加快市場準入、加強監管協作等開展了一系列務實合作,取得了重要進展。

證監會副主席方星海表示,推動中日ETF互通,有利于豐富跨境公募基金產品體系,更加便利兩國投資者參與對方資本市場投資交易,這對于深化兩國資本市場合作發展具有重要意義。

對于資本市場而言,ETF可以引導市場資金流向,活躍成分股交易;成熟市場上活躍的股票往往是入選成分指數的股票。ETF作為指數化和被動投資的工具,可以豐富改善投資工具結構;從美國經驗來看,在市場震蕩加劇,基金業績分化的情況下,ETF以其相對較高的流動性和高度透明的配置信息而更受歡迎。對于投資者而言,ETF不僅是靈活的交易工具和便捷的市場介入工具,還可以豐富套利交易模式,為資產配置提供捷徑。此外,對于管理人而言,ETF意味著較低的投研和管理成本。

除了率先進入中國市場的日本ETF基金以外,還有哪些值得關注的投資渠道?

海外ETF可通過香港投資

作為全球財富管理中心之一,香港市場提供豐富的ETF產品線。截至目前,香港市場ETF共計213只,囊括各地區股票、貨幣、商品和杠桿及反向產品多個品種。

對于非專業投資者來講,普通投資者不會像專業的分析師一樣有那么多時間去研究一只股票或者一間公司。因為投資一間公司要研究很多東西,包括宏觀環境和行業層面,以及公司自身的基本面,發展前景等等。

如果你看好東南亞、巴西等新興市場未來發展——可以直接在香港市場上買入跟蹤這些地區的ETF,或許也可以隨著這些新興市場的發展而獲得可觀收益。如果要選擇個股的話,你得去研究那些海外市場的公司,這個對于普通投資者就不太現實了。

事實上,隨著年初至今港股市場的上漲,跟蹤港股市場的ETF基金規模自然也水漲船高。近日來,港股呈現強勢,中外資金紛紛流入代碼以28打頭(譬如盈富基金(02800.HK)等)被動式跟蹤港股指數的ETF基金。年初至今,盈富基金的漲幅達到16.12%。

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近年來實證顯示主動基金長期跑輸大市,投資者投資風格轉為被動,而ETF中多數為追蹤指數的被動型產品,成了散戶層面的“吸資神器”。投資者可通過購買跟蹤指數的ETF基金就能買到一籃子成分股,同時這種投資方式具備透明度高、簡單、規模大及流通量高四大特質,是穩健投資者的最佳選擇。

不過,需要注意的是,整體而言,香港市場的ETF為投資者提供了全天候配置全球各地區股市、債市的機會,缺點是流動性沒有A股好。不過,隨著港股資金不斷涌入,市場活性也在日漸增加。

H股相關ETF

隨著A股和港股的融合繼續深化,特別是互聯互通市場交投活躍,外資加快進入A股市場的步伐,AH價差未來將會保持穩定還是逐漸收窄,這也是最近市場的關注點之一。根據wind統計,現有111只A+H股。通常來說,A股溢價率越高的公司,在其A股上漲的同時,其H股也將發揮共振效應跟漲。

年初至今,隨著A股強勢上漲,恒指雖說走出一波漂亮的升浪,但在突破3萬大關后開始高位震蕩盤整,AH價差有所擴大。恒生AH股溢價指數進入4月以來創下一年以來新高,可見H股比A股估值相對較低形成了良好的配置吸引力。

今年3月份,富國基金恒生中國被動指數型基金成立,成為第9只投資于港股的ETF。其他同類型基金包括:華夏基金恒生ETF、恒生國企,南方基金恒指ETF、H股ETF,平安基金恒生國企,華安基金港股100,易方達基金H股ETF,建信基金建信H股。

其中,規模最大、流動性最好的是易方達H股ETF,截至4月23日該產品規模已達83.3億元,排名第一,緊隨其后的是華夏基金恒生ETF(51.98億元),其他的小規模基金亦有不同比例的增長。

易方達H股ETF跟蹤的恒生中國企業指數由40只在香港上市、主營業務在內地的H股以及10只紅籌股、民營企業組成,是香港市場最具知名度和代表性的指數之一,代表了在香港上市的內地企業的整體表現。

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(圖:易方達恒生國企ETF累計收益率走勢圖)

今年以來,經濟環境回暖疊加政策寬松,無論A股還是港股均出現資金加速流入的跡象,兩地股市的成交量同步明顯增加,主要股指齊創階段新高,形成聯動上漲的效應。恒生AH溢價指數總體保持相對穩定,在117到130點之間震蕩。

從AH價差來看,數據顯示,反映兩市價差的恒生AH股溢價指數4月23日收報125.69點,意味著A股相對于H股總體溢價25.69%,H股的相對吸引力仍然存在。這也是資金持續流入看好后市、跟蹤港股相關指數的ETF基金的重要因素。

(文章來源:格隆匯)

來源:格隆匯
作者:伊耽
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