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三大共性透露外資偏好 65股現身五大外資持股名單

發布時間:2019-11-18

  對標尚未“入圍”MSCI“持股名單”的個股可以發現,本次新納入個股具備流通市值較大、基本面較好、投資收益較高的屬性。

  11月8日,MSCI的半年度指數大擴容結果“出爐”,這讓A股迎來巨量的增量資金。而分析MSCI納入的標的不難發現,金融、大消費、科技板塊或成為最大的受益對象。

  與此同時,《紅周刊》記者發現,截至目前,472只MSCI概念股中,有65只個股同時出現在了富時羅素和標普道瓊斯指數,以及北上資金和QFII四大外資的“持股名單”中。

  增量資金創新高金融、大消費、科技板塊或受益

  MSCI官網顯示,本次調整將于11月26日收盤后正式生效。調整后,A股在MSCI中國指數和MSCI新興市場中的權重將分別變成12.1%和4.1%,分別提高4.31和1.64個百分點。這讓A股迎來巨量增量資金。

  據中金公司測算,本次指數調整對A股的增量資金(主動+被動)規模約為350-400億美元(約2500-3000億元),相比今年5月和8月的兩次納入的估算資金流入(約230億美元)高約50%~70%。其中,本次大盤股納入系數從15%提高到20%將帶來約200億美元資金的流入,中盤股納入系數從0%提高到20%將帶來約170億美元資金的流入。

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這些“先頭部隊”的布局,極有可能成為后來者優先選擇的對象。據記者分析,此次擴容調整后,各行業市值占比發生了變化。其中,金融板塊、以食品飲料和醫藥生物行業為代表的大消費板塊分別占MSCI納入個股總市值的30.7%和18.2%。在這之前,金融板塊和大消費板塊分別有30.7%和17.5%的比重。對比來看,電子行業自由流通市值占比增長最多,高達1個百分點(見圖1、圖2)。其中,信維通信、兆易創新、生益科技、滬電股份等18只科技股均出現在MSCI的“持股名單”(見表1)。

  圖片來源:證券市場紅周刊

  三大共性透露外資偏好 65股獲五大外資共同持倉

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具體到個股,本次調整的方向主要有兩個,一是將現有268只成份股的納入比例由15%提升至20%;二是將長春高新、匯頂科技、韋爾股份和中信建投等204只A股標的(其中包括189只中盤股)直接納入(見表2)。其中,金鉬股份、啟迪環境、萬向錢潮和信立泰等39股由現有大盤股轉為中盤股。

  圖片來源:證券市場紅周刊

  而對標尚未“入圍”MSCI“持股名單”的個股可以發現,本次新納入個股具備流通市值較大、基本面較好、投資收益較高的屬性。

  首先,這些新納入的個股普遍具備自由流通市值較大的屬性。以電子行業內的個股為例,截至11月13日收盤(下同),電子行業的平均自由流通市值約為65.05億元,新納入個股的平均值則為168.86億元,是前者的2.6倍。

  其次,這些新納入個股的基本面相對較好。從盈利水平角度來看,去年三季度204只新納入個股的平均扣非歸母凈利潤為7.53億元(整體法,下同),今年三季度為7.91億元,同比增長5.05%。而滬深兩市在交易個股(剔除新納入以及現有的268只個股之后,下同)今年三季度的平均扣非歸母凈利潤及其增速均低于前者。其中,平均扣非歸母凈利潤僅為1.43億元,較去年的1.39億元同比增長2.88%。

  第三,這些新納入個股投資收益相對較高。從股價表現角度來看,今年以來,這204只個股的股價平均漲幅為表3五大外資(主動+被動)共同持有且自由流通市值居前的個股45.52%,而滬深兩市在交易個股的平均漲幅為16.63%(同期滬指漲幅為16.49%),僅占前者的36.53%。不僅如此,從股息率角度來看,這204只個股的股價平均股息率為1.51%,也要高于滬深兩市在交易個股1.07%的股息率。這也就是說,從股價和分紅兩種收益上,新納入的個股均具備優勢。同時,凈資產收益率(ROE)這一指標也反映了這點。

  據記者測算,新納入個股的平均凈資產收益率約為10.55%,而滬深兩市在交易個股僅為4.44%,不足前者的一半。

  當然,對標現有的個股,新納入個股的這些指標喜憂參半。數據顯示,在同一統計區間內,這268只個股的平均扣非歸母凈利潤增速和平均股息率分別為8.56%和2.13%,超過了新納入的個股。但其平均漲幅和平均凈資產收益率分別為26.21%和9.72%,要低于新納入的個股的平均水平。

  事實上,無論是主動型外資北上資金和QFII,還是其它兩個被動型外資富時羅素和標普道瓊斯指數,對具備這三大屬性的個股也比較看重。

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其中,據《紅周刊》記者統計,“入圍”MSCI“持股名單”的標的中,有65只個股同時出現在了富時羅素和標普道瓊斯指數、以及北上資金和QFII的“持股名單”中(見表3)。

  圖片來源:證券市場紅周刊

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